Estructura de cuentas

Visión General

OMIClear proporciona una estructura de cuentas flexible que incluye diversas alternativas en términos de las características de segregación y portabilidad, en conformidad con las reglas establecidas en los artículos 39 y 48 de EMIR.

Toda la información relativa a la estructura de cuentas en vigor y los procedimientos aplicables  en caso de incumplimiento está detallada en las siguientes reglas de OMIClear:

  • Circular A05/2014 - Cuentas;
  • Circular B18/2014 - Procedimientos en Caso de Incumplimiento.

las que están disponibles para descargar aquí.

En OMIClear existen 2 grandes tipos de cuentas, los que dependen del tipo de Participante asumido en la CCP: 

estrutura de contas es

Comisiones de Cuentas

OMIClear cobra comisiones sobre la abertura y mantenimiento de cuentas de registro y de compensación,  pudiendo ser consultadas en sus Tarifas.

Accounts Management

  • Para abrir, modificar o cancelar Cuentas de Registro en OMIClear, el Agente de Registro debe  cumplimentar el formulario T07/C33 (compartido con el Mercado de Derivados OMIP para las transacciones provenientes de este mercado) o el formulario C33 (para las transacciones provenientes de otros mercados con los que OMIClear se relacione)  – disponibles para descargar aquí.
  • Para abrir, modificar o cancelar Cuentas de Compensación en OMIClear, el Miembro Compensador debe cumplimentar el formulario C16 – disponible para descargar aquí.

Tipos de Cuentas

Cuentas de Registro

Las Cuentas de Registro pertenecen a  clientes de Miembros Compensadores – Agentes de Registro (también conocidos como “NCM - Non-Clearing Members”), o a clientes de Agentes de Registro que actúan por cuenta de terceros, con el objetivo de registrar las transacciones en la Contraparte Central (CCP).

En términos de titularidad, pueden ser:

  • Propia – cuenta cuyo titular es el Agente de Registro para registrar transacciones propias. En el caso de que preste servicios por cuenta de terceros (broker) las transacciones propias tiene que estar segregadas de las transacciones de clientes;
  • De Cliente  cuenta cuyo titular es  el cliente de un Agente de Registro que actúa por cuenta de terceros (broker).

Cuanto a su naturaleza, la cuenta puede ser:

  • Financiera – para registrar transacciones en contratos de derivados financieros (contratos que tienen una liquidación de tipo financiera en el período de entrega);
  • Física - para registrar transacciones en contratos de derivados físicos (contratos que tienen una liquidación de tipo físico en el período de entrega).

El sistema de compensación de OMIClear (MiClear) proporciona la siguiente información a nivel de la Cuenta de Registro:

  • Transacciones;
  • Posiciones netas (suma de posiciones compradoras e vendedoras por contrato);
  • Liquidaciones  (ganancias y pérdidas durante los períodos de negociación y de entrega del contrato y comisiones aplicables).
Cuentas de Compensación

Las Cuentas de Compensación son gestionadas por los Miembros Compensadores, para el registro de posiciones y para el cálculo de márgenes y de valores a liquidar (que son de su responsabilidad ante la Cámara).

Relativamente a su titularidad las Cuentas de Compensación pueden ser:

     a. Cuenta de Compensación Propia – cuando la cuenta es de la titularidad del propio  Miembro Compensador;
     b. Cuenta de Compensación de Cliente – el titular de la cuenta es del cliente del Miembro Compensador (Agente de Registro o cliente del Agente de Registro) y, cuanto a la segregación de las posiciones y garantías las siguientes opciones están disponibles:
          i. Generic Omnibus;
          ii. with individual segregation;
          iii. with omnibus segregation.

El sistema de compensación de OMIClear (MiClear) calcula y presenta la siguiente información a nivel de la Cuenta de Compensación:

  • Posiciones netas  (suma de posiciones compradoras e vendedoras por contrato que provienen de las  cuentas de registro que le están conectadas);
  • Márgenes (el margen es siempre calculado al nivel de la cuenta de compensación , basado en la posición neta existente en esa cuenta de compensación);
  • Liquidaciones  (ganancias y pérdidas durante los períodos de negociación y de entrega del contrato y comisiones aplicables que resultan de la agregación de los valores calculados a nivel de las cuentas de registro que le están conectadas).

Para más detalle  de cada tipo de Cuenta de Compensación de Cliente  en OMIClear ver la explicación abajo.

Cuenta de Compensación Ómnibus Genérica (CCOG)

  • Esta cuenta se destina a registrar las posiciones de los clientes de los Miembros Compensadores (Agentes de Registro y clientes de agentes de Registro) que no han optado por una cuenta de compensación de tipo con segregación individual o segregación ómnibus de garantías.
  • Posiciones de distintos Agentes de Registro son completamente segregadas y registradas en diferentes CCOG. Si hay distintos Agentes de Registro que pertenecen al mismo grupo empresarial, se permite la compensación de sus posiciones en una única CCOG. El Miembro Compensador solo puede compensar posiciones de clientes en una única cuenta de compensación si estos no actúan como Agentes de Registro.
  • Los márgenes son calculados con base en las posiciones registradas en cada CCOG.
  • Todas las CCOG son conectadas a una cuenta específica designada “Cuenta de Colateral Ómnibus Genérica”, esto es,  hay una única “pool” de garantías para cubrir los márgenes provenientes de cada CCOG. Este colateral es registrado de forma separada del que es depositado por el Miembro Compensador para cubrir sus posiciones propias bien como aquél que cubre cuentas con segregación (individual u ómnibus).
  • El Limite Operativo Diario (LOD) es calculado al nivel de la “Cuenta de Colateral Ómnibus Genérica”, es decir, a través del saldo del importe de garantías relativas a todos los clientes de tipo “ómnibus genérico” del Miembro Compensador y la suma de sus márgenes.
  • Portabilidad en caso de incumplimiento:

    1.En caso de incumplimiento de un Miembro Compensador, sus clientes que han optado por cuentas CCOG son notificados y dispondrán de tres horas para solicitar la portabilidad de sus posiciones para un otro Miembro Compensador (lo que implica presentar a OMIClear un acuerdo de compensación  con dicho Miembro Compensador de recurso).
    2. Relativamente a las garantías, las portabilidad solo puede concretizarse si todas las posiciones de todas las CCGO han sido transferidas dentro del plazo definido por OMIClear. Caso contrario, se utilizará este colateral para cerrar las posiciones existentes en las CCGO que no han sido transferidas. Si tras la conclusión del proceso de incumplimiento aún existen garantías, estas serán distribuidas por los clientes del Miembro Compensador incumplidor en una base prorrata relativamente a sus márgenes (y limitadas  a estos importes de márgenes).

Cuenta de Compensación con Segregación Individual (CCSI)

  • Cuenta que puede ser elegida por clientes individuales de Miembros Compensadores (un Agente de Registro o un cliente de un Agente de Registro), siendo el tipo de cuenta con mayor nivel de protección relativamente a las posiciones y garantías  en un escenario de incumplimiento del Miembro Compensador.
  • Tal y como las CCOG, las posiciones en las CCSI está completamente segregadas de las demás posiciones compensadas por el Miembro Compensador y los márgenes son calculados con base en las  posiciones en cada CCSI.
  • La principal diferencia tiene que ver con el hecho de que las garantías asignadas a las CCSI están completamente segregadas e las garantías destinadas a cubrir las otras cuentas de compensación gestionadas por el Miembro Compensador. El cliente que opte por esta cuenta estará relacionado con un Límite Operativo Diario (LOD) gestionado por el respectivo Miembro Compensador, calculado con base en la diferencia entre el valor de colateral segregado de dicho cliente y el respectivo valor total de margen requerido. Las garantías y márgenes de otros clientes nunca afectan este LOD.
  • Portabilidad en caso de incumplimiento:

    En caso de incumplimiento de un Miembro Compensador, las posiciones y colateral son inmediatamente transferidos hacia otro Miembro Compensador de recurso.  En este escenario OMIClear concede un período de tres días al cliente para presentar el acuerdo de compensación con dicho Miembro Compensador de recurso. Sí en el final de este período el cliente no presenta el nuevo acuerdo de compensación las posiciones y colateral son de nuevo transferidos para el Miembro Compensador incumplidor. Sin embargo, este colateral solo puede ser utilizado para cubrir las pérdidas que pueden resultar del proceso de cierre de las posiciones de esta cuenta  CCSI.

Cuenta de Compensación con Segregación Ómnibus (CCSO)

  • Esta cuenta  se destina a grupos de clientes que pretenden tener su colateral y posiciones protegidos de un eventual incumplimiento de parte de su Miembro Compensador. Garantiza el mismo nivel de protección que las cuentas con segregación individual (CCSI) pero aplicadas a las posiciones agregadas y colateral relativo a un grupo de clientes.
  • El conjunto de clientes que acceden a este tipo de cuenta tienen que ser debidamente identificados en OMIClear y deben nombrar un representante, que será la persona de contacto para comunicar con OMIClear y que decidirá la portabilidad de los activos depositados y posiciones.
  • Las posiciones de los “clientes ómnibus segregados” son compensadas en una única cuenta a efectos de márgenes y son completamente segregados de todas las demás posiciones compensadas por el Miembro Compensador. Las garantías para cubrir  las responsabilidades de esta cuenta son también registradas de forma separada de las demás garantías depositadas por el Miembro Compensador.
  • Portabilidad en caso de incumplimiento:

    En caso de un incumplimiento del  Miembro Compensador la portabilidad de las posiciones y colateral es efectuada de forma similar a lo que ha sido explicada para las cuentas tipo CCSI pero para el total de las posiciones y garantías del grupo de clientes (transferencias parciales no son permitidas).

Resumen de las características principales de los diferentes tipos de Cuentas de Compensación de Cliente

 

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